JEM111 - International Macroeconomics
| Credit: | 6 |
|---|---|
| Credit ETCS: | 6 |
| Hours weekly: | 2/2 |
| Status: | Anglicky EEI a HP - povinně specializační ET - povinně specializační F,FT a B - povinně volitelný Magisterský - vše MEF - elective Semestr - letní |
| Obligatory courses: | JEM004 - Advanced Macroeconomics |
| Recommended courses: | |
| Course supervisors: | doc. Mgr. Tomáš Holub Ph.D. |
| Teachers: | doc. Mgr. Tomáš Holub Ph.D. |
| Assistants: | Mgr. Michal Paulus Mgr. Tomáš Zelený |
| Schedule: | úterý 17:00 - 19:50 |
| Announcements: | |
| Literature: | Main reading: Obstfeld, M., Rogoff, K.: Foundations of International Macroeconomics. MIT Press, 1996. Other reading: • Romer, D., 1996, Advanced Macroeconomics. McGraw-Hill. • Barro, R., Sala-i-Martin, X, 1995, Economic Growth. McGraw-Hill. • Balassa, B., 1964, “The Purchasing Power Parity Doctrine: A Reappraisal,” Journal of Political Economy, 72: 584–96. • Samuelson, P.A., 1964, “Theoretical Notes on Trade Problems,” Review of Economics and Statistics, 46 (May): 145–154. • Čihák, M. and Holub, T., 2005, “Price Convergence in EU-accession Countries,” Économie Internationale, No. 102, pp. 59-82. • Holub, T. and Čihák, M., 2003, “Price Convergence: What Can the Balassa-Samuelson Model Tell Us?” Working Paper, no. 8/2003, Prague: Czech National Bank (http://www.cnb.cz/en/pdf/wp8-2003.pdf). • Obstfeld, M., 1996, “Models of Currency Crises with Self-fulfilling Features,” European Economic Review, vol. 40 (April), pp. 1037-48. • Chang, R., Velasco, A., 1998, “Financial Crises in Emerging Markets: A Canonical Model,” NBER Working Paper Series, no. 6606 (http://www.nber.org/papers/w6606). • Krugman, P., 1999, “Balance Sheets, the Transfer Problem, and Financial Crises,” International Tax and Public Finance, 6, 459-472. • DeLong, j. B., 2001, “The International Crises of the 1990s: Analytics” (http://www.j-bradford-delong.net). • Fischer, S., 2001, “Exchange Rate Regimes: Is the Bipolar View Correct?” A Lecture Delivered at the Meetings of the American Economic Association, New Orleans, January 6 (http://www.imf.org/external/np/speeches/2001/010601a.pdf). • Mundell, R., 1961, “A Theory of Optimum Currency Areas,” American Economic Review, vol. 51, pp. 657-664. • McKinnon, R.I., 1963, “Optimum Currency Areas,” American Economic Review, vol. 53, pp. 717-725. • Holub, T., 2003, “Importing Low Inflation via Pegged Exchange Rates, Currency Boards and Monetary Unions,“ ICEG European Center, Working Paper 21, February 2003. • Christiano, Lawrence J., Mathias Trabandt, and Karl Walentin. 2007, November. Introducing Financial Frictions and Unemployment into a Small Open Economy Model. Working paper series 214, Sveriges Riksbank (Central Bank of Sweden). • Stiglitz, J. E., Weiss, A., 1981, “Credit rationing in markets with imperfect information”. • Kyiotaki, N., Moore, J., 1997, “Credit cycles”, Journal of Political Economy, vol 105, No. 2, pp. 211 -248. • Svensson, L. E. O, 2000, “Open-Economy Inflation Targeting”. London, CEPR Discussion Paper, 1989 (October). • Fraga, A., I. Goldfajn, and A. Minella, 2003, “Inflation Targeting in Emerging Market Economies.” Cambridge, MA, NBER Working Paper Series, 10019 (October). • Mishkin, F. S., Schmidt-Hebbel, K. (2006): “Does Inflation Targeting Make a Difference?“ CNB Working Paper, no. 13/2006 (http://www.cnb.cz/www.cnb.cz/en/research/research_publications/cnb_wp/2006/cnbwp_2006_13.html). • Irineu E. de Carvalho Filho (2011): “28 Months Later: How Inflation Targeters Outperformed Their Peers in the Great Recession,” The B.E. Journal of Macroeconomics: Vol. 11: Iss. 1 (Topics) (http://www.bepress.com/bejm/vol11/iss1/art22). • Gali J., Monacelli, T., 2005, “Monetary Policy and Exchange Rate Volatility in a Small Open Economy”, The Review of Economic Studies, vol 72, No. 3 (July 2005), pp. 707 - 734. • Calvo, G. A., and C. M. Reinhart. “Fear of Floating.” Cambridge, MA, NBER Working Paper, 7993, 2000. • Bofinger, P., and T. Wollmershaeuser, 2001, “Managed Floating: Understanding the New International Monetary Order.” London, CEPR Discussion Paper, 3064. • Goldstein, M., 2002, “Managed Floating Plus.” Washington, D.C., Institute for International Economics, Policy Analyses in International Economics, 66. • Edison, H. J.1 1993, “The Effectiveness of Central Bank Intervention: A Survey of the Literature after 1982.” Princeton , Princeton University, Special Papers in International Economics, 18, 1993. • Sarno, L., and M. P. Taylor, 2001, “Official intervention in the foreign exchange market: Is it effective and, if so, how does it work?” Journal of Economic Literature, 39 (3), 839-868. • Holub, T., 2004, “Foreign Exchange Interventions Under Inflation Targeting: The Czech Experience.” CNB IRPN, no. 1/2004. • Geršl, A., Holub, T. Foreign Exchange Interventions Under Inflation Targeting: The Czech Experience. Contemporary Economic Policy, 2006, vol. 24, no. 4 (October), pp. 475–491, ISSN 1074-3529. • Disyatat, P., and G. Galati, 2005, “The effectiveness of foreign exchange intervention in emerging market countries: evidence from the Czech koruna.” Basel, BIS Working Paper, 172, 2005. • Égert, B. and L. Komárek, 2005, “Foreign Exchange Interventions in the Czech Republic: Did They Matter?” Prague, CNB Working Paper Series. • Cavusoglu, N., 2010, Exchange Rates and the Effectiveness of Actual and Oral Official Interventions: A Survey of Findings, Issues and Policy Implications. Global Economy Journal, vol. 10, iss. 4, article 3. |
| Description: | Tento kurz pokrývá standardní makroekonomickou teorii pro otevřené ekonomiky na pokročilé úrovni. Po stručné rekapitulaci znalosti mezinárodní makroekonomie na středně pokročilé úrovni začíná s diskusí mezičasové směny mezi ekonomikami a determinace rovnovážného salda běžného účtu platební bilance. Jsou probírány neoklasické modely růstu pro malou otevřenou ekonomikou, pozornost se přitom soustřeďuje na jejich problémy a možnosti jejich řešení. Cenová konvergence je studována s využitím Balassova-Samuelsonova efektu. Druhý blok přednášek začíná modely měnových krizí, volbou optimálního kurzového režimu a teorií optimálních měnových zón. Pozornost se pak zaměřuje na cílování inflace v malých otevřených ekonomikách, reakce centrální banky na zahraniční šoky, nedokonalosti mezinárodních finančních trhů a diskusi řízení měnového kurzu v režimu cílování inflace. Kurz předpokládá dobrou znalost makroekonomie pro uzavřenou ekonomiku na úrovni magisterského studia. |
| Content: | 1) Intertemporal trade and current account balance - 2period model 2) Dynamics of current account I - Permanent income hypothesis 3) Dynamics of Current Account II – OLG 4) Neo-classical growth model for open economies 5) Price convergence and the Balassa-Samuelson effect 6) Currency crisis models: generation I 7) Currency crisis models: generation II 8) Currency crisis models: generation III 9) Exchange rate regime choice and OCA 10) Imperfections in international financial markets 11) Inflation targeting in small open economies 12) FX interventions under inflation targeting 13) FX interventions as an unconventional monetary policy tool (rozvrh přednášek viz v souboru "Program kurzu") |
| Seminar: | V první polovině kurzu je obsahem seminářů procvičování probírané látky formou počítání příkladů. Ve druhé polovině, tj. pod mid-termu, jsou na semináři prezentovány papery ze strany studentů. Nabízené papery k prezentacím najdete v dokumentu "Presentations 2012". Papery budou alokovány na principu "first-come-first-served". V případě zájmu o prezentaci kontaktujte vedoucí seminářů. Rozvrh a rozdělění seminářů mezi vyučující: viz soubor "Program kurzu" |
| Examination dates: | zkouška: úterý 4. června 17:00-18:30, místnost 314 (!) |
| Course requirements: | midterm test max. 40 bodů + písemná zkouška max. 60 bodů (+ ústní zkouška v nerozhodných případech) bonusové body (až do výše 15 bodů) lze získat v rámci seminářů (prezentace, domácí úkoly, aktivita) |
| Downloadable: | Additional exercises Lectore10_Financial_Imperfections_2013 Lecture11_Inflation_Targeting_2013 Lecture12+13_FX_Interventions_2013 Lecture1_2Periods_2013 Lecture2_Permanent Income_2013 Lecture2_Permanent_Income_Examples Lecture3_OLG_2013 Lecture4_Ramsey_2012_text Lecture4_Ramsey_2013 Lecture5_Price_Convergence_2013 Lecture6_1st_generation_2013 Lecture7_2nd_generation_2013 Lecture8_3rd_generation_2013 Lecture9_OCA_2013 Presentation Asian Crisis Presentation Krugman Presentation Rogoff Program kurzu 2013 Seminar1_2013 Seminar2_2013 Seminar3_2013 Seminar4_2013 Seminar5_2013 Seznam článků k prezentaci - 2013 Systém hodnocení kurzu Výsledky - průběžné |