Detail publikace

Inflation and the Steeplechase Between Economic Activity Variables

Autor: PhDr. Jaromír Baxa Ph.D., Plašil, Miroslav; Vašíček, Bořek
Typ: Ostatní
Rok: 2013
Číslo: 15
ISSN / ISBN: 1803 - 70 70
Publikováno v: Czech National Bank Working Paper Series
Místo vydání:
Klíčová slova: dynamické průměrování modelů, dynamika inflace, Phillipsova křivka, reálná ekonomická aktivita
JEL kódy: G01, G15, G21, G24
Citace: Baxa, Jaromír, Miroslav Plašil, and Bořek Vašíček. Inflation and the Steeplechase Between Economic Activity Variables. Czech National Bank Working Paper, No. 2013/15. December 2013.
Abstrakt: Prudký nárůst nezaměstnanosti doprovázený relativně slabou odezvou na straně inflace v průběhu globální recese vedl k dalším pochybám o platnosti Phillipsovy křivky. Cílem této práce je s využitím metody dynamického průměrování modelů (Raftery et al., 2010) poukázat na skutečnost, že existence systematického vztahu mezi mírou reálné ekonomické aktivity a inflací je zastřena vzhledem k (i) obtížnému zachycení inflačních tlaků prostřednictvím jediné veličiny popisující ekonomickou aktivitu a (ii) existenci nelineární odezvy inflace na signály z reálné ekonomiky. Naše výsledky pro USA a další země skupiny G7 naznačují, že vztah mezi ekonomickou aktivitou a inflací je poměrně těsný, pokud jsou tlaky vycházející z reálné ekonomiky posuzovány komplexněji. Inflace reaguje v průběhu času a v různých zemích na různé ukazatele ekonomické aktivity a žádný z nich není jednoznačně dominantní. Mezera výstupu často popisuje inflační dynamiku hůře než ukazatele ekonomické aktivity založené na nezaměstnanosti, jako je krátkodobá nezaměstnanost, „unemployment expansion gap“ nebo „unemployment recession gap“. Práce dále potvrzuje slábnoucí vztah mezi ekonomickou aktivitou a inflací (tj. zplošťování Phillipsovy křivky) v posledních dekádách z důvodu strukturálních změn v ekonomice a měnové politice. Tento výsledek je robustní pro různé ukazatele ekonomické aktivity i pro různé země.
Ke stažení: CNB WP 15_2013.pdf

Partneři

ČSOB
Deloitte
McKinsey & Company

Sponzoři

CRIF
EY