Detail práce

European Real Estate Investment Trusts: Analyzing Correlation with a DCC-GARCH Model

Autor: Mgr. Jiří Jílek
Rok: 2012 - letní
Vedoucí: Tomáš Jandík, CFA, MRICS
Konzultant:
Typ práce: Diplomová
Finance, finanční trhy a bankovnictví
Jazyk: Anglicky
Stránky: 66
Ocenění:
Odkaz:
Abstrakt: Hlavním cílem této práce je korelační analýza výnosů mezi evropskými realitními investičními
trusty (REITs) a dalšími investičními aktivy jakými jsou evropské akcie, státní dluhopisy
a komodity. Tato práce je rozdělena na dvě části: v té první popisujeme kontext, v jakém byl
umožněn vznik prvních trustů, a zároveň se věnujeme současné podobě těchto struktur v Evropě.
Ve druhé části aplikujeme Dynamic Conditional Correlation GARCH (DCC-GARCH) model,
který nám umožní zkoumat vývoj korelace v čase u výše uvedených aktiv. Obecně se má za to,
že realitní aktiva vylepšují výkonost akciových portfolií díky svým diverzifikačním vlastnostem.
Nicméně naše výsledky poukazují na to, že korelace mezi REITs a akciemi je relativně vysoká
a navíc roste v čase. Tyto zjištění můžou mít poměrně zajímavé důsledky pro investory
a portfolio manažery, kteří chtějí ochránit svá portfolia před značnými poklesy, zejména v období
propadů na finančních trzích. Naše výsledky dále indikují relativně nízkou a v čase klesající
korelaci mezí REITs a vládními dluhopisy, zatímco korelace mezi REITs a komoditami je nízká
a rostoucí v čase. Přidaná hodnota této práce spočívá zejména v aplikaci modelu DCC-GARCH
na data evropských realitních investičních trustů.
VO Laure de Batz

10

Březen

VO Laure de Batz

Březen 2021
poútstčtsone
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    

Partneři

Deloitte

Sponzoři

CRIF
McKinsey
Patria Finance