Detail práce

Credit rating agencies and their impact on the bond markets of EU countries

Autor: Mgr. Tomáš Havlíček
Rok: 2013 - zimní
Vedoucí: prof. Roman Horváth Ph.D.
Konzultant:
Typ práce: Diplomová
Finance, finanční trhy a bankovnictví
Jazyk: Anglicky
Stránky: 80
Ocenění: Pochvala děkana Fakulty sociálních věd za vynikající diplomovou práci.
Odkaz:
Abstrakt: Tato studie zkoumá dlouhodobý a krátkodobý vliv oznámení o změně úvěrového hodnocení předních ratingových agentur (Fitch, Moody’s a S&P) na trhy se státními dluhopisy. Za pomocí třech empirických přístupů hodnotíme vliv ratingových agentur na desetileté vládní dluhopisy a pětileté instumenty na zajištění vládních dluhopisů na vzorku 24 zemí EU mezi lety 2002 a 2012. Závěry šetření ukazují, že snížování hodnocení dlouhodobých závazků a negativní výhledy mají vliv na na trhy s vládními dluhopisy a jejich pojištěním. Dluhopisové trhy navíc mají schopnost předvídat negativní zprávy ratingových agentur, což implikuje, že agentury trhy nevedou, ale spíše jsou ve svých výnosech vůči trhům opožděné. Efekt nákazy způsobený výnosy ratingových agentur funguje nejen v rámci eurozóny ale i mezi zeměmi eurozóny a zeměmi mimo ni. Jednotná měna tak není nutnou podmínkou pro propojení dluhopisových trhů. Země s doboru ekonomickou výkonností a mimo eurozónu jsou více odolné vůči nákaze.
Ke stažení: DP Havlíček

Partneři

ČSOB
Deloitte
McKinsey & Company

Sponzoři

CRIF