Detail práce

Odhad modelu oceňování kapitálových aktiv pomocí Kalmanova filtru

Autor: Mgr. Petra Pařenicová
Rok: 2006 - letní
Vedoucí: PhDr. Martin Netuka
Konzultant:
Typ práce: Diplomová
Finance, finanční trhy a bankovnictví
Jazyk: Český
Stránky: 78
Ocenění: Pochvala děkana Fakulty sociálních věd za vynikající výkon u státních zkoušek.
Odkaz:
Abstrakt: Model oceňování kapitálových aktiv (CAPM), jež publikovali W. F. Sharpe a J. Lintner v polovině 60. let 20. století, se stal jedním ze základních pilířů finanční ekonomie. Byl již nesčetněkrát empiricky testován, tyto testy však ve valné většině případů jeho platnost nepotvrdily - zejména od 70. let se vynořily pochybnosti o stabilitě koeficientu v čase. Z tohoto důvodu se ekonomové snaží nalézt pro nový model, jež by dokázal vývoj tohoto koeficientu vysvětlit lépe.

V diplomové práci jsem se zaměřila na tři základní modely – model s náhodnými koeficienty, model náhodné procházky a model návratu ke střední hodnotě, jež jsem odhadla pomocí Kalmanova filtru pro vybrané emise akcií z Pražské burzy cenných papírů. V závěru práce jsem provedla vzájemné srovnání a vyhodnocení jednotlivých modelů. Jak se ukázalo dle empirických odhadů, pro všechny zvolené emise existoval vždy alespoň jeden model s variabilními parametry v čase, jež dokázal popsat chování lépe, než standardní model CAPM s konstantními koeficienty odhadnutý metodou nejmenších čtverců.
Ke stažení: |Diplomová práce Petra Pařenicová

Partneři

Deloitte
McKinsey & Company
Moneta Money Bank

Sponzoři

CRIF
ČSOB