Detail zprávy

Výzkum týmu z IES byl publikován v IMF Economic Review

20.10.2022

Oficiální časopis Mezinárodního měnového fondu, IMF Economic Review, publikuje vysoce kvalitní odborné články, zaměřené například na makroekonomické důsledky finančních krizí, fiskální politiku a stabilizaci, politické reakce na pohyby cen komodit či měnovou a makroobezřetnostní politiku. 

V nejnovějším čísle tohoto prestižního  časopisu byl publikován článek When Does Monetary Policy Sway House Prices? A Meta-Analysis, jehož autory jsou profesor Tomáš Havránek a studenti doktorského programu Dominika Ehrenbergerová a Josef Bajzík z IES. 

Autoři článku zkoumali, jaký vliv má měnová politika na ceny nemovitostí. Ukazují, že vliv je nejsilnější na konci ekonomického cyklu, kdy ceny nemovitostí obvykle rostou nejrychleji.  

Anotace:
Several central banks have leaned against the wind in the housing market by increasing the policy rate preemptively to prevent a bubble. Yet the empirical literature provides mixed results on the impact of short-term interest rates on house prices: the estimated semi-elasticities range from −12 to positive values. To assign a pattern to these differences, we collect 1,555 estimates from 37 individual studies that cover 45 countries and 72 years. We then relate the estimates to 39 characteristics of the financial system, business cycle, and estimation approach. Our main results are threefold. First, the mean reported estimate is exaggerated by publication bias, because insignificant results are underreported. Second, inclusion of controls correlated with policy rates (credit or money supply) decreases the estimated effects of policy rates on house prices. Third, the effects are stronger in countries with more developed mortgage markets and generally later in the cycle when the yield curve is flat and house prices enter an upward spiral.

Blahopřejeme k publikaci! 

 

Autor - Barbora Holková

Únor 2023
poútstčtsone
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728     

Partneři

Deloitte

Sponzoři

CRIF
McKinsey
Patria Finance
Česká Spořitelna
EY