Detail práce

Oceňování opcí.

Autor: Mgr. Michaela Vlasáková Baruníková
Rok: 2008 - letní
Vedoucí:
Konzultant:
Typ práce: Diplomová
Finance, finanční trhy a bankovnictví
Jazyk: Anglicky
Stránky: 92
Ocenění:
Odkaz:
Abstrakt: Od pověstného vzorce Blacka, Scholesa a Mertona byl v teorii oceňování opcí učiněn značný pokrok. V první části práce shrnujeme tento vývoj a poskytujeme čtenáři souhrnný metodologický přehled modelů oceňování Evropských opcí. Ve druhé části vyhodnocujeme rozdíl mezi jednoduchým, ale revolučním, Black Scholesovým modelem a jedním se složitějších modelů – neuronovými sitěmi. K testování používáme Evropské call a put opce na index S&P 500 v období od
1.6.2006 do 8.6.2007. Naše výsledky pro call opce ukazují, že Black‐Scholesův model s historickou volatilitou a volatilitou implikovanou opcemi na penězích obecně vykazuje lepší výsledky než
jednoduché „feed‐forward“ neuronové sítě. Na druhé straně výkon neuronových sítí se zlepšuje když je opce hluboko v penězích a když rostou dny do expirace v srovnání se shoršujícím se výkonem Black‐Scholesova modelu. Neuronové sítě tak vykazují lepší výsledky pro opce, které Black‐Scholesův model neumí správně ocenit. Vysvětlující síla modelů je nižší pro put opce v srovnání s call opcemi. Jelikož ceny opcí jsou reálnými indikátory očekávání trhu, tento výsledek odráží očekávání účastníků trhů o růstu trhu ve sledovaném období.
Prosinec 2020
poútstčtsone
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   

Partneři

Deloitte

Sponzoři

CRIF
McKinsey
Patria Finance