What Drives the Aggregate Credit Risk: The Case of the Czech Republic
| Autor: | Mgr. Jan Málek |
|---|---|
| Rok: | 2013 - letní |
| Vedoucí: | PhDr. Jakub Seidler Ph.D. |
| Konzultant: | |
| Typ práce: | Diplomová Finance, finanční trhy a bankovnictví |
| Jazyk: | Anglicky |
| Stránky: | 72 |
| Ocenění: | |
| Odkaz: | |
| Abstrakt: | Literatura poskytuje obsáhlou diskuzi na téma, jaké makroekonomické proměnné ovlivňují míru agregátního úvěrového rizika. Zatímco efekt hospodářského cyklu byl již teoreticky zdůvodněn a prokázán na dostupných datech, efekt ostatních makroekonomických proměnných prozatím nebyl analyzován dostatečně. Navíc, nedávné studie naznačují existenci skrytého faktoru, který míru agregátního úvěrového rizika také ovlivňuje a je často interpretován jako skrytý cyklus úvěrového selhání. První část této práce diskutuje potenciální makroekonomické faktory ovlivňující agregátní úvěrové riziko, které byly již diskutovány v předešlých studiích na toto téma. Efekt těchto proměnných je ověřován na datech pro Českou republiku a výsledky se zdají být stabilní jak pro rozdílné úvěrové segmenty, tak pro rozdílné specifikace regresního modelu a jsou v souladu se závěry předchozích studií. Druhá část práce modeluje explicitně skrytý faktor přidáním dodatečného komponentu do již existujícího regresního modelu odhadnutého v předešlé části této práce. Ukazujeme zde, že vývoj tohoto dodatečného komponentu během sledovaného období může být odhadnut pomocí Kalmanova filtru. Následně diskutujeme možné důvody existence skrytého faktoru a to, zda může být interpretován jako cyklus úvěrového selhání. Přínos této práce je dle našeho přesvědčení dvojí. Zaprvé je jím přidání skrytého komponentu do lineárního regresního modelu. Zadruhé může být za přínos považována diskuze, jak a za jakých podmínek toto rozšíření prostého lineárního regresního modelu zlepší jeho fungování a zda může být explicitní odhad latentního komponentu interpretován jako cyklus úvěrového selhání. |
