Detail práce

Underpricing IPO in Russian Market

Autor: Bc. Xenia Aleynikova
Rok: 2014 - letní
Vedoucí: prof. Ing. Oldřich Dědek CSc.
Konzultant:
Typ práce: Diplomová
Finance, finanční trhy a bankovnictví
Jazyk: Anglicky
Stránky: 82
Ocenění:
Odkaz: https://is.cuni.cz/webapps/zzp/detail/125679/
Abstrakt: Tato diplomová práce se zabývá oblastí podhodnocování prvotní emise akcií (IPO – initial public
offering) na ruském trhu za období 2003 – 2014 s využitím regresního modelu OLS. Hlavní
důraz je kladen na vývoj primárních emisí na ruském trhu. Práce rozšiřuje předchozí literaturu
tak, že kombinuje teorii asymetrických informací s analýzou tržních cyklu. Pomocí nejnovějších
údajů z ruského IPO trhu jsme dokázali, že jsou akcie průměrně podhodnocované. Při následné
analýze fenoménu podhodnocování a faktorů jako věk společnosti, velikost společnosti,
upisovatel, tržní cykly, nabídková cena emitované akcie, odvětví společnosti a P/E , P/CF
indexy, jsme dospěli k výsledku, že se ruský trh prvotní emise akcií nachází na rozvíjející pozici.
Dokázali jsme, že v moment vysoké aktivity IPO trhu tzv. v moment „horkého“ období trhu a
také v moment předražených akcií ruské IPO společnosti své akcie podceňují. Podle analýzy na
ruském IPO trhu je největší důraz kladen na společnosti energetického a průmyslového sektorů a
pověst upisovatelů neovlivňuje hodnotu podcenění akcií. Ale i přes negativní výsledky
regresního modelu, ruský akciový trh vykazuje rychlý rozvoj a vývoj v oblasti věkové
charakteristiky společnosti, který se s každým rokem snižuje, a dále vykazuje zlepšení právní
stránky provádění prvotní emise. Našli jsme důkaz o asymetrické informaci a podporujeme
poměrně novou teorii vysvětlující pozitivní vztah mezi nastavením nabídkové ceny a
podhodnocováním. Nakonec jsme zjistili, že podcenění akcií je sezónní jev.
Prosinec 2022
poútstčtsone
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 

Partneři

Deloitte

Sponzoři

CRIF
McKinsey
Patria Finance
Česká Spořitelna
EY